Исландия впервые появилась на летних Играх в 1912 году. Пропустив четыре Игры, исландская сборная вернулась на Олимпиаду лишь в 1936 году. Затем исландцы никогда не пропускали летние ОИ. На зимних соревнованиях исландцы выступают с 1948 года и с тех пропустили лишь Игры-1972.

Завоевав на соревнованиях 4 награды, Исландия заняла 113 место в зачете по медалям. Спустя 44 года после первых выступлений на олимпийских соревнованиях исландская сборная удостоилась первой медали — серебряной. Ее принес сборной спортсмен по легкой атлетике Вильхьяульмюр Эйнарссон в дисциплине тройного прыжка.

После этого сборная завоевала еще 2 бронзовых награды на Играх 1984 года и на Играх 2000 года. Первую бронзовую награду принес дзюдоист Бьярни Фридрикссон в дисциплине до 95 килограмм, а вторую — спортсменка по легкой атлетике Вала Флосадоуттир в дисциплине прыжок с шестом. Последнюю, серебряную, медаль завоевала мужская сборная по гандболу на Играх в Пекине.